Federal Rezerv (Fed) Yönetim Kurulu Üyesi Christopher J. Waller, dün Stanford Üniversitesi’nde gerçekleştirdiği konuşmada ABD ekonomisinin gücüne vurgu yaparken, son enflasyon verileriyle ilgili endişelerini dile getirdi. Waller, merkez bankasının faiz indirimine gitmeden önce dikkatli bir değerlendirme yapması gerektiğini belirtti.
Waller, ABD ekonomisinin “sağlam bir zeminde” olduğunu, ancak son enflasyon artışlarının beklentiler dahilinde hayal kırıklığına yol açtığını ifade etti. Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) enflasyon hedefi olan %2 oranına ulaşma yolunda ilerlemenin istikrarsız olduğunu vurguladı. Waller, "Son enflasyon verileri hayal kırıklığı yarattı" diyerek durumu özetledi.
Ekonominin genel durumu hakkında Waller, reel gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesinin 2024 yılının ilk yarısında yıllık %2,2 oranında olacağını ve üçüncü çeyrekte bu büyümenin hızlanmasının beklendiğini kaydetti. Ancak, düşük gelirli grupların finansal baskı altında kalmaya devam ettiğini de sözlerine ekledi. “Hane halkı kaynaklarının iyi durumda olduğunu görmekle birlikte, bu revizyonlar, ekonominin daha önce düşünülenden çok daha güçlü olduğunu ve ekonomik faaliyette büyük bir yavaşlama belirtisi olmadığını gösteriyor” diye belirtti.
Waller, tüketici harcamalarının güçlü olduğunu, ancak biraz yavaşlama yaşandığını vurguladı. Kişisel tüketim harcamaları (PCE) büyümesinin bu yıl ortalama %2,5 civarında seyrettiğini ifade eden Waller, yüksek faiz oranlarının etkisiyle ertelenen dayanıklı tüketim malları ve ev geliştirmeleri için “önemli ölçüde bastırılmış talep” olduğuna dair iyimserliğini dile getirdi. Düşen faiz oranları ile birlikte, Waller, tüketicilerin “dayanıklı mallar, ev geliştirmeleri ve diğer büyük biletli ürünleri” satın alma konusunda sabırsızlanacağını öngördü.
Waller, işgücü piyasasının da oldukça sağlıklı kalmaya devam ettiğini belirterek, eylül ayı istihdam raporundaki olumlu verileri değerlendirdi. “İşgücü piyasası oldukça sağlıklı kalmaya devam ediyor,” diyen Waller, yaz aylarında acil bir faiz indirimi düşünülmüş olabileceğine dair spekülasyonları reddetti. Ancak, istihdam artışının sağlam bir oranda devam edeceğine inansa da, son kasırgalar ve Boeing grevinden kaynaklı geçici aksamaların istihdam verilerini çarpıtma ihtimali konusunda uyardı.
Enflasyon konusuna da değinen Waller, Fed’in tercih ettiği ölçü olan PCE enflasyonunun eylül ayında artacağına dair endişelerini dile getirerek, “Son bir buçuk yılda enflasyon konusunda çok ilerleme kaydettik, ancak bu ilerleme açıkça istikrarsız oldu; hatta bazen, bir lunaparktaymışız gibi hissettirdi” şeklinde konuştu. Enflasyonun geçici bir düşüş mü yoksa daha kalıcı bir sorun mu olduğuna dair verileri dikkatle izleyeceğini belirtti.
Waller, önümüzdeki yıl için kademeli faiz indirimlerine ilişkin görünümünü yineledi. FOMC’nin federal fon oranı için 2025 sonuna kadar %3,4'lük medyan projeksiyonuyla uyumlu olduğunu vurgularken, "Nihai varış noktası hakkında daha az kesinlik var" ifadesini kullandı.
Piyasa tepkilerine bakıldığında, Waller’ın açıklamalarının faiz oranı beklentilerini önemli ölçüde değiştirmediği görülüyor. CME FedWatch Tool’a göre, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %86’da sabit kaldı. Ancak, önümüzdeki günlerde daha fazla Fed yetkilisinin enflasyon konusundaki endişelerini dile getirmesi ve perşembe günkü perakende satış verilerinin beklentileri aşması durumunda, Fed’in faiz oranlarını değiştirmeden tutma olasılığı artabilir. Bu gelişmeler, finansal piyasalardaki belirsizlikleri artırırken, ekonominin geleceği üzerinde de önemli bir etki yaratabilir.
