Deutsche Bank, "Gelişmekte Olan Piyasalar 2025 Görünümü" raporunu yayımlayarak, Türkiye ekonomisiyle ilgili dikkat çeken tahminlerde bulundu. Raporda, Türkiye ekonomisinin 2024 yılında yüzde 2,9 oranında büyümesinin ardından, 2025'te yüzde 2,8 oranında bir büyüme kaydedeceği öngörüldü. Banka, Türkiye'nin ekonomik büyümesinin yumuşak iniş yolunda olduğunu belirterek, önümüzdeki yıllarda büyüme hızının daha düşük olacağına dikkat çekti.
Deutsche Bank raporunda, Türkiye ekonomisindeki kademeli soğuma sürecine de vurgu yapıldı. Özellikle sıkı parasal koşulların tüketim ve yatırım talebini kısıtlaması nedeniyle, ekonominin 2025'in ikinci yarısına kadar potansiyelinin altında büyüyeceği tahmin ediliyor. Ancak, iç talepteki toparlanmanın 2026 yılında daha güçlü bir taleple birleşerek Türkiye ekonomisinin uzun vadeli büyüme eğilimlerine yaklaşacağı ifade ediliyor.
Raporda, Türkiye ekonomisindeki büyüme tahminlerinin, enflasyonun düşürülmesine öncelik veren ortodoks ekonomi politikalarının devam edeceği varsayımıyla yapıldığı, ancak daha destekleyici bir politika yaklaşımının daha güçlü bir büyüme sağlayabileceği belirtildi.
Dezenflasyon Süreci Devam Edecek
Deutsche Bank, iç talepteki zayıflama, enflasyon beklentilerindeki iyileşme ve Türk lirasındaki reel değerlenme nedeniyle Türkiye'de dezenflasyon sürecinin devam etmesini bekliyor. Raporda, "Maliyet baskıları, enflasyon beklentileri ve iç talep, enflasyondaki düşüşün kademeli olarak devam edeceğine işaret ediyor" ifadelerine yer verildi. Asgari ücretin 2024 yılı başında yüzde 30 artırılacağı ve herhangi bir ara ayarlama yapılmayacağı varsayımıyla, 2024 yıl sonu enflasyonunun yüzde 45'e, 2025 yıl sonu enflasyonunun ise yüzde 25,4'e gerileyeceği tahmin ediliyor. Ancak, beklenenden daha az mali politika desteği veya daha büyük bir asgari ücret artışı gibi faktörlerin, tahmin edilen enflasyon hedefinin üzerinde baskılar oluşturabileceği vurgulandı.
Faiz İndirimi Beklentisi
Deutsche Bank raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Aralık ayında 250 baz puan faiz indirimi yapacağı beklentisi de dile getirildi. Raporda, TCMB'nin, mevcut reel faiz tamponunun, politika faizini 2025 öncesinde indirmeye başlaması için alan bıraktığı ifade edilerek, "Gevşeme döngüsünün devam etmesiyle 2025’in ilk yarısında politika faizinin yüzde 37,5'e, yıl sonunda ise yüzde 30'a gerilemesi bekleniyor" denildi. Ayrıca, faiz indirimi hızının, TCMB'nin mevcut politikaları çerçevesinde daha temkinli olacağı tahmin ediliyor.
Raporda, makro ihtiyati politikaların, örneğin TL mevduat hedefleri ve kredi tavanları gibi uygulamaların, finansal koşulları yönetmek için 2025 yılına kadar devam etmesinin öngörüldüğü ifade edildi. Bu önlemler, Türkiye ekonomisinin büyüme hedeflerine ulaşırken denetimli bir şekilde ilerlemesini sağlayabilir.
Genel olarak Deutsche Bank, Türkiye ekonomisinin 2025'te zorlu bir yıl geçirebileceğini ve gelişmekte olan piyasalara ilişkin belirsizliklerin arttığını öngörüyor. Ancak, Türkiye'nin enflasyonu düşürmeye yönelik atacağı adımlar ve potansiyel büyüme süreci, ekonominin orta ve uzun vadede toparlanacağına dair olumlu bir izlenim bırakıyor.
