Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), faiz kararını bu hafta açıklayacak. Son 8 aydır politika faizini yüzde 50'de sabit tutan Merkez Bankası, piyasaların ve ekonomi çevrelerinin dikkatini çekerken, bu ayki faiz indirimi beklentileri giderek güçleniyor. TCMB'nin geçen ayki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında verdiği güvercin mesajlar, yurt içindeki piyasa aktörlerinin yanı sıra yabancı bankaların da faiz indirimine yönelik beklentilerini artırmıştı.
Piyasada son dönemde en çok konuşulan beklenti, Merkez Bankası'nın perşembe günü 150 baz puanlık bir faiz indirimi yaparak politika faizini yüzde 48,50'ye çekmesi yönünde. TCMB'nin geçtiğimiz hafta açıkladığı yılın son piyasa katılımcıları anketi, faiz indirimi beklentisini pekiştirdi. Anket sonuçlarına göre, piyasada faiz indirimi bekleyenlerin oranı yüksek. Ayrıca, 3 ay sonrası için faiz beklentisi yüzde 43,50 seviyesinde.
Ekonomistler, 2025 yılı sonunda ise TCMB'nin politika faizinin ortalama yüzde 29,50 seviyelerine gerileyeceğini öngörüyorlar. Ancak faiz indirimi kararının yanı sıra, Merkez Bankası'nın alacağı kararın metninde yapılacak açıklamalar da büyük bir merak konusu. Zira enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında bir iyileşme gözlemlense de, dezenflasyon süreci açısından hala riskler bulunuyor. Bu nedenle, faiz indiriminin bir "faiz indirim döngüsünün başlangıcı" anlamına gelmeyeceği düşünülüyor.
Geçen ayki PPK toplantısında, TCMB enflasyonun ana eğiliminde bir miktar artış yaşandığını belirtmişti. Ancak Ekim ayında, bu ifadeyi yumuşatması, Merkez Bankası'nın enflasyon konusunda daha olumlu bir mesaj verdiği şeklinde yorumlanmıştı. Sonuç olarak, Merkez'in faiz indirimi yapması, piyasalar tarafından "aralık ayında faiz indirimi gelebilir" beklentisini doğurmuştu.
Ancak geçtiğimiz günlerde, ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs, piyasa beklentisinin aksine, Merkez Bankası'nın bu ay faiz indirimi yapmayacağını öngördü. Banka, faiz indiriminin erken bir adım olacağına dikkat çekerek, bu ay faiz oranının yüzde 50 seviyesinde kalacağı tahmininde bulundu. Goldman Sachs, bunun gerekçesini ise "dezenflasyon sürecinin durağanlaşması" olarak açıkladı. Enflasyonun son çeyrekte yükseldiğine dikkat çeken banka, ayrıca mevsimsellikten arındırılmış göstergelerin dezenflasyon sürecinin ikinci çeyrekte durgunlaştığını vurguladı.
Öte yandan, yabancı bankalar, TCMB'nin faiz indirimi kararını hızlandırmayı bekliyor. ABD’li banka Morgan Stanley, faiz indiriminin Aralık ayında yapılmasını öngörerek, sıkı para duruşunun ise süreceğini belirtti. Citigroup ekonomistleri ise Merkez Bankası’nın Aralık ayında faiz indirimi için zemin hazırladığına dikkat çekti. Deutsche Bank da Aralık ayında faiz indirimi için kapıların aralandığını belirten bir rapor yayınlamıştı.
ABD Merkez Bankası (Fed) ise, faiz oranlarını düşürmeye devam etse de, 2025 yılı için gevşeme döngüsünün yavaşlayabileceğine dair sinyaller vermeye başladı. Bu durum, küresel piyasalarda negatif bir etki yarattı. Ancak Noel tatili nedeniyle, ABD ve Avrupa piyasalarının bu hafta kısa bir işlem süresi olacağı ve küresel piyasalarda işlem hacminin sığ kalacağı tahmin ediliyor. ABD borsaları, 25 Aralık’ta tamamen kapalı olacakken, İngiltere, Almanya, Fransa, İtalya, İspanya ve Hong Kong piyasaları da Çarşamba ve Perşembe günleri kapalı olacak.
